با حذف دلار نیما و راه‌اندازی بازار جدید ارزی، شرایط برای فعالیت بورس فراهم گردیده است. اما سوال اصلی این است که چه مقدار افزایش قیمت دلار نیما می‌تواند بازار سهام را به سمت یک روند صعودی قوی ترغیب کند؟
به گزارش بنکر (Banker)، بورس تهران در سال‌های اخیر با پیروی از تغییرات قیمت ارز، مسیر صعودی خود را ادامه داده است؛
به گونه‌ای که عملکرد شاخص کل این بازار به طور کلی از رشد نرخ ارز پیشی گرفته و بازدهی بهتری را برای سرمایه‌گذاران رقم زده است.
با حذف دلار نیما و ایجاد بازار توافقی ارز، ظرفیت سودآوری شرکت‌های بورسی افزایش یافته است.
دلار نیما می‌تواند بازار سهام را به روند صعودی سوق دهد
با حذف دلار نیما و راه‌اندازی بازار جدید ارزی، موقعیت مناسبی برای رشد بورس فراهم شده است.
اما پرسش اصلی این است که چه میزان افزایش قیمت دلار نیما می‌تواند بازار سهام را به سمت یک روند صعودی قوی سوق دهد؟
به طور تاریخی، رشد بالای ۵۰ درصد برای سرمایه‌گذاران جذاب به حساب می‌آید، به شرط آنکه اختلاف قیمت دلار مؤثر بر شرکت‌ها در بازار نیما یا هر بازار دیگری با دلار آزاد به زیر ۲۰ درصد برسد.
با ایجاد بازار جدید برای ارز حاصل از صادرات صنایع بزرگ، احتمالاً این اختلاف به ۱۵ درصد کاهش می‌یابد.
قیمت دلار نیما در سه مقطع
سه مقطع زمانی برای بررسی قیمت دلار نیما مورد تحلیل قرار شده است.
در میانه سال ۹۶ تا پاییز ۹۹، دلار ۴هزار و ۲۰۰تومانی نیما به ۲۶هزار تومان رسید که منجر به رشد بیش از ۵۰۰ درصدی دلار نیما و تحریک بازار بورس شد.
همچنین در بهار ۱۴۰۰ تا زمستان ۱۴۰۱، دلار نیما از ۲۰هزار تومان به ۳۸هزار تومان رسید و دوباره اختلاف آن با دلار آزاد به زیر ۲۰ درصد رسید.
از مهر سال گذشته تا کنون نیز دلار نیما به رشد ۴۵ درصدی دست یافته و به حدود ۵۴هزار تومان رسیده است.
در حالی که با تأسیس بازار جدید ارزی، فاصله ۳۵ درصدی با بازار آزاد کاهش خواهد یافت.
نهایتاً، رشد ۶۰ درصدی دلار نیما طی یک سال اخیر می‌تواند به ثبت رشد ۷۲ درصدی شاخص بورس منجر شود.
همچنین افزایش P/E می‌تواند به رشد بیشتر این نماگر کمک کند.
به طور کلی، رشد بیش از ۵۰۰ درصدی دلار نیما بین سال‌های ۹۷ تا ۹۹ به بازدهی ۱۷۰۰ درصدی شاخص کل انجامید.
در سال 1402 نیز، افزایش 80 درصدی دلار نیما و رشد P/E بازار از 6 واحد به 11 واحد موجب شد که به جای رشد 96 درصدی، شاخص بورس بیش از 115 درصد رشد را تجربه کند.
بازدهی ۶۰ درصدی این ارز
با توجه به افزایش ۴۵ درصدی دلار نیما و احتمال رشد بیشتر آن در ماه‌های آینده، انتظار می‌رود بازدهی ۶۰ درصدی برای این ارز به همراه داشته باشد.
در نهایت، با عدم در نظر گرفتن بهبود P/E، می‌توان انتظار رشد 70 درصدی برای شاخص کل از کف آبان امسال داشت.
با پیش‌بینی کاهش نرخ بهره و رشد دلار نیما، نسبت P/E آینده‌نگر بازار می‌تواند حداقل تا 8 واحد بهبود یابد.
اگر قیمت‌های جهانی کاهش نیابد و محدودیت‌های انرژی بر تولید و افزایش بهای تمام‌شده شرکت‌ها تأثیر منفی نگذارد، احتمالاً در سال جاری شاهد کاهش سود دلاری خواهیم بود.
بنابراین، با توجه به این شرایط، تعدیل P/E که می‌تواند رشد 30 درصدی داشته باشد، می‌تواند شاخص بورس را به سطوحی بین 3 میلیون و 300 هزار واحد یا حتی 3.5 میلیون واحد هدایت کند.
